Wall Street’in en üst düzey denetleyici kurumu olan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yatırımcıların şirketlerin iklimle ilgili harcamalarını ve risklerini ölçmelerine yardımcı olmayı amaçlayan, ancak halihazırda askıda olan Biden dönemi kuralını iptal etmek için yeni düzenlemeler hazırlıyor. ABD bütçe ofisinin web sitesinde yer alan bir bildiriye göre bu adım, iklim değişikliği konusundaki bilimsel fikir birliğini reddeden Başkan Donald Trump yönetiminin, eski Başkan Joe Biden döneminde kabul edilen ilgili düzenlemeleri geri alma çabalarının bir parçası olarak geldi.
Bu karar, SEC‘in 2024 yılındaki düzenlemeleri endüstri destekli mahkeme itirazlarına karşı savunup savunmayacağı veya kuralı değiştirip değiştirmeyeceği konusunda federal mahkemeye yanıt vermeyi reddetmesinden bir yıl sonra alındı. Kurum sözcüsü yaptığı açıklamada, kurumsal açıklamaların yatırımcılar için yalnızca “maddi önem taşıyan” (material) bilgilere odaklanması gerektiğini belirterek, bu adımın kurumun “temel görevine” geri dönmek ve yasal yetkileriyle uyumlu hareket etmek anlamına geldiğini ifade etti.
Hukuki Süreç Ve Kuralların Askıya Alınması
Joe Biden döneminde SEC, halka açık şirketlerin yatırımcılara iklimle ilgili riskler, emisyonlar ve harcamalar hakkında bilgi vermesini gerektiren, ancak orijinal haline göre yumuşatılmış kuralları kabul etmişti. Ancak Cumhuriyetçi eyaletler ve endüstri grupları bu karara anında mahkemede itiraz etti. SEC, devam eden hukuk mücadelelerinin sonucunu beklemek üzere kuralın uygulanmasını durdurmuştu (stay).
Cumhuriyetçi Başkan Donald Trump döneminde ise SEC, geçen yılın mart ayında kuralı mahkemede savunmayı durdurma kararı aldı. Endüstri temsilcileri ve muhafazakar eleştirmenler, söz konusu kuralın SEC’in yasal yetkisini aştığını savundu. Bu gelişme üzerine bir temyiz mahkemesi davanın değerlendirilmesini askıya aldı.
Gelecek Adımlar Ve Takvim
SEC, taslak düzenleme metninin Yönetim ve Bütçe Ofisi (OMB) tarafından incelenmesi tamamlandıktan sonra bekleyen teklif üzerinde harekete geçebilecek. Nihai işlem için kesin bir takvim ise henüz belirsizliğini koruyor. Bu iptal süreciyle birlikte, ABD’de halka açık şirketlerin çevresel etkilerini ve iklim risklerini raporlama zorunluluğunun tamamen ortadan kalkması bekleniyor.
SEC’in iklim kurallarını iptal etme hamlesi analiz edildiğinde, ABD sermaye piyasalarında ESG (Çevresel, Sosyal ve Yönetişim) raporlamasının artık yasal bir zorunluluktan ziyade isteğe bağlı bir kurumsal tercih haline geleceği görülmektedir. Türkiye piyasası açısından bakıldığında, ABD’deki bu gevşemenin küresel reasürans ve sigorta maliyetlerinde iklim odaklı fiyatlandırma baskısını azaltabileceği; ancak AB’nin katı düzenlemeleriyle (CSRD) çelişen bu durumun uluslararası şirketler için raporlama karmaşası yaratacağı analiz edilmektedir.
ABD piyasa regülatörünün iklim kurallarından geri adım atması, finansal raporlamada “sadece maddi kar ve zarar” odaklı klasik yaklaşıma dönüldüğünün açık bir göstergesidir. Sigorta sektörü için bu durum, şirketlerin iklim risklerini beyan etme yükümlülüğünün azalması anlamına gelse de, fiziksel iklim risklerinin (doğal afetler vb.) bilançolar üzerindeki gerçek etkisi değişmemektedir. Regülasyonun kalkması, riskin ortadan kalktığı anlamına gelmez; aksine yatırımcılar ve sigortacılar için veri şeffaflığının azalması nedeniyle “belirsizlik riskini” artırabilir. Trump yönetiminin bu kararı, yeşil enerji yatırımları üzerindeki idari baskıyı azaltırken, geleneksel sektörlerin sermayeye erişimini kolaylaştırmayı hedeflemektedir.