Doğal afetler daha sık ve yıkıcı hale gelirken, kayıpları karşılamaya yardımcı olması amaçlanan kilit güvence mekanizmasına erişim zorlaştı.
Felaketler meydana geldiğinde birincil sigortacıların kayıplarla başa çıkmasına yardımcı olan reasürans endüstrisi, fırtınalar, seller ve diğer şiddetli hava olaylarının finansal etkilerine karşı kendini korumak için önemli adımlar attı. S&P Global Ratings‘e göre, son beş yılda küresel ölçekte faaliyet gösteren en büyük 19 reasürör, sigortalı afet kayıplarına maruziyetini yarıdan fazla azalttı ve tarihsel olarak taşıdıkları yükten daha azını taşımaya devam etmesi bekleniyor.
S&P Sigorta Derecelendirmeleri Baş Analitik Sorumlusu Simon Ashworth, “Sarkacın yakın zamanda tekrar geri dönmesini beklemiyorum” dedi.
Sektör, kayıplardan kaçınarak ve yatırımlar yoluyla sermaye biriktirerek önemli tamponlar oluşturdu. S&P’ye göre, büyük reasürörlerin mevcut kredi notlarını korurken, tek bir yılda üç Hurricane Katrina‘ya eşdeğer veya kabaca 300 milyar dolar tutarında sigortalı kayıpla başa çıkacak kadar sermayesi bulunuyor. Ashworth, “Bu olağanüstü bir durum” yorumunu yaptı.
Risk modelleyici Verisk‘e göre, bu yıl doğal afetlerin sigortalı kayıpları 150 milyar doların üzerine çıkarması bekleniyor; bu, 10 yıllık ortalamanın oldukça üzerinde. Birincil sigortacılar şimdi karşı karşıya oldukları maliyetlerin ağırlığı altında mücadele ederken, reasürörler fiyatlarını düşürme ve kapsamlarını genişletme konusunda artan bir baskı altında.
S&P, reasürörlerden gelecek “ılımlı oran düşüşleri” öngörüyor. Ashworth, bunun “birincil sigortacılar üzerindeki baskının bir kısmını hafifletmeye yardımcı olacağını” söylüyor. Ancak genel olarak, sektörün “şartlar ve koşullar konusunda sert durmaya devam edeceği” görülüyor.
S&P’ye göre, reasürans endüstrisi geçen yıl toplam sigortalı afet kayıplarının yalnızca %10’unu biraz aşkın bir kısmını karşılarken, bu oran 2019’da yaklaşık %25 ve tarihsel ortalamanın (%20) oldukça altında kaldı.
Fitch Ratings son bir raporunda, “Birçok reasürör giderek daha seçici hale gelerek büyümeden ziyade karlılığı vurguluyor ve sıkılaştırılmış risk-getiri eşiklerini karşılamayan işleri reddediyor” ifadelerine yer verdi. Raporda, “Özellikle de ABD mülk ve sorumluluk sigorta kollarında” denildi.
Bu hafta reasürörler, yöneticilerin değişen trendlere nasıl yaklaşılacağını tartıştığı yıllık buluşma için Monte Carlo‘da bir araya geliyor. Moody’s Ratings‘e göre, müşteri tabanını oluşturan birincil sigortacılar arasında reasürörlerin fiyatlarını düşürmesi beklentisi bulunuyor.
Pazartesi günü e-posta ile yapılan bir açıklamada, Hannover Re “çekici pazar ortamının devam etmesini” beklediğini ve bunun şirketi “daha karlı büyüme için iyi bir konuma getirdiğini” belirtti. Aynı zamanda Alman reasürör, rekabetin arttığını da not etti ve “zamanla doğal afet teminatlarına maruziyetini stratejik olarak genişletmeye hazır olduğunu” ekledi.
Moody’s tarafından reasürans alıcıları arasında yapılan bir anket, dörtte üçünün mülk reasürans fiyatlarının düşmesini beklediğini, bazılarının gelecek yıl %7,5’e varan indirimler aradığını gösteriyor.
Moody’s ayrıca, daha uzun vadede, doğal afetler daha sık hale geldikçe şiddetli hava olaylarının reasürans sektörü için “kilit bir zorluk” teşkil edeceğini belirtiyor. 1970’lerde neredeyse 50 şiddetli hava olayı yaşanırken; son on yılda bu sayı 200’e yaklaştı.
Moody’s, reasürörlerin ayrıca şiddetli konvektif fırtınalar ve orman yangınları gibi sözde ikincil riskler nedeniyle daha büyük kayıplarla karşı karşıya olduğunu söyledi. Afet tahvilleri gibi sigortayla bağlantılı menkul kıymetlerin alıcıları ve satıcıları için bu tür olayların nasıl modelleneceğini bulmak zorlu bir hal alıyor.
7,5 milyar avro (8,8 milyar dolar) sigortayla bağlantılı varlığı yöneten Hollandalı emeklilik yatırımcısı PGGM‘nin Sigortayla Bağlantılı Yatırımlar Başkanı Eveline Takken-Somers, “İkincil risklerle ilgili zorluk, modellenmelerinin ve dolayısıyla fiyatlandırılmalarının biraz daha zor olma eğiliminde olmalarıdır” dedi. “Modellerin güncellenmesi önemlidir.”
Şimdilik, reasürörler, poliçelerin ödeme yaptığı kayıp seviyesini (tutuşma noktaları olarak bilinir) yükselterek ikincil risklere maruziyetlerini kestiler.
Sektör, 2025 yılındaki afet kayıplarıyla başa çıkmak için toplam 21 milyar dolar bütçe ayırdı; reasürörler şu ana kadar bunun yalnızca yarısını kullandı. Karşılaştırma yapmak gerekirse, Ashworth’a göre, başlıca ABD birincil sigortacıları bütçelerinin %80’ini şimdiden tüketti; bu durum büyük ölçüde Kaliforniya‘daki orman yangınlarının ardından aldıkları darbeden kaynaklanıyor.
Kurumlar Hakkında
S&P Global Ratings
Küresel bir finansal derecelendirme kuruluşu olan S&P, şirketlere, hükümetlere ve finansal enstrümanlara kredi notu verir. Risk değerlendirme ve finansal piyasa analizinde dünya liderlerindendir.
Verisk
Sigorta, emeklilik ve yatırım sektörlerine yönelik veri analitiği ve risk değerlendirme çözümleri sunan bir şirkettir. Özellikle doğal afet modelleme ve aktüeryal çözümlerde uzmanlaşmıştır.
Fitch Ratings
Uluslararası bir kredi derecelendirme kuruluşu olan Fitch, finansal kurumlar, şirketler ve menkul kıymetler için bağımsız kredi görüşleri sağlar.
Moody’s Ratings
Küresel bir derecelendirme kuruluşu olan Moody’s, kredi riski, ekonomik analiz ve risk yönetimi konularında hizmet verir. Hükümetler, şirketler ve menkul kıymetler için derecelendirmeler yayınlar.
Hannover Re
Almanya merkezli dünyanın önde gelen reasürans şirketlerinden biridir. Tüm büyük sigorta kollarında küresel çapta reasürans çözümleri sunar.
PGGM
Hollandalı bir emeklilik fonu yöneticisi ve sigortayla bağlantılı varlıklarda uzmanlaşmış bir yatırımcıdır. Sürdürülebilir ve sorumlu yatırım stratejileriyle tanınır.